PORTFOLIO-BUILDER

Als Universum wurden die 1000 höchstkapitalisierten US-Aktien ausgewählt. Es wurden beim Backtest nur Aktien berücksichtigt, die eine vollständige Kurshistorie seit mindestens 2010 vorweisen können. Das heißt neue IPOs wie zum Beispiel Coinbase oder Peloton wurde aus dem Universum automatisch entfernt. Auf diese Funktion kann auch verzichtet werden, allerdings verändert sich dann die Größe des Universums dynamisch im Zeitverlauf. Das auf dem Screenshot link dargestellte Regelwerk ist simpel. Es wurde eine Growth-Value-Strategie aufgesetzt. Konkret:

• Der Faktor „Stabiles Umsatzwachstum 5 Jahre“ wird mit 60 % gewichtet. Unternehmen werden umso besser gerankt, je stabiler das prozentuale Umsatzwachstum in den letzten 5 Jahren war.
• Der Faktor „Kurs-Umsatz-Verhältnis“ wird mit 30 % gewichtet. Aktien werden umso besser gerankt, je niedriger das KUV-Multiple auf Basis des letzten abgeschlossenen Geschäftsjahres ausgefallen ist.

Nachdem im Regelwerk festgelegt wurde wie die Aktien im Universum gerankt werden sollen, kann zu vergangenen Zeitpunkten die Rangliste der Aktien angezeigt werden. Das hilft zu verstehen wie das Regelwerk arbeitet und welche Aktien aktuell auf der Top-Position sind.

Aktuell befindet sich zum Beispiel die Aktie von Cardinal Health auf Ranglistenplatz 1 der Growth-Value-Strategie.

Auf Platz 4 befindet sich Jabil, ein Auftragsfertiger, der seit 5 Jahren mit stabilen Wachstumsraten überzeugt, aber dennoch mit einem günstigen KGV22e von 10 bewertet ist. Jabil ist derzeit zum Beispiel eine Position in unserem Börsendienst „Tenbagger-Depot“.

Der Portfolio-Builder führt gemäß dem Regelwerk einen Backtest durch. Sämtliche Käufe und Verkäufe werden aufgelistet. In unserem Beispiel startet der Backtest am 1. Januar 2000. Wenn man fundamentale Kennzahlen berücksichtigt, sollte die Backtest-Phase nicht weiter zurückreichen, weil die Datenbasis vor dem Jahr 2000 nicht mehr bei allen Aktien vollständig ist. Wenn nicht alle Daten vorhanden sind, wird die jeweilige Aktie bei Umschichtungen ignoriert und das Universum, das zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Vergangenheit berücksichtigt werden kann, wird kleiner.

Der Screenshot zeigt, dass am 03.01.2000 gemäß dem Regelwerk zum Beispiel die Aktie von „The Kroger Co“ zu 9,47 USD gekauft wurde.

Der Backtest auf dem linken Screenshot zeigt eine Gesamtperformance von 14.093,50 % über einen Zeitraum von 20 Jahren. Das entspricht einer jährlichen Durchschnittsperformance von 25,65 %.

Man darf jetzt nicht den Fehler machen, diese Rendite mit dem S&P 500 zu vergleichen (was technisch geht), sondern sollte als Benchmark die gleichgewichtete Rendite aller Aktien im verwendeten Universum zu Grund legen. Diese lag bei 17,07 %. Die Rendite ist so hoch wegem dem sogenannten Survivorship Bias. Aktien, die in den letzten 20 Jahren zum Beispiel wegen einer Insolvenz vom Kurszettel verschwanden, sind heute im Universum der 1000 größten US-Aktien natürlich nicht mehr enthalten.

Die getestete Anlagestrategie hat eine Outperformance in Höhe von etwa 8,6 % pro Jahr erzielt. Zu beachten ist, dass eine historische Performance natürlich keine Garantie ist für eine zukünftige Performance.

Als Datenquelle setzen wir auf den renommierten US-Anbieter Morningstar, der im Finanzbereich zu den führenden Datenlieferanten weltweit zählt.

Jeder Börsianer, der schon einmal mit Datenbanken im Finanzbereich zu tun hatte, weiß um die Probleme, dass es aufgrund zahlreicher Corporate-Actions wie Splits, Reverse-Splits, Dividendenadjustierungen, Spin-Offs, Namensänderungen etc. immer mal wieder zu Fehlern kommen kann.

Uns zu beschimpfen, ist dann nicht der richtige Weg zur Problemlösung ;) Wenn wir von den Datenfehlern erfahren, können wir diese an Morningstar weiterleiten. Das Daten-Team bei Morningstar reagiert meist innerhalb von 48 Stunden. Wenn eine kurzfristige Lösung nicht möglich ist, können wir die Aktie auch auf Blacklist setzen und zunächst von den Backtests ausschließen.